經(jīng)草根調(diào)查和市場研究，CME預(yù)估2022年9月挖掘機(jī)（含出口）銷量18250臺左右，同比下降9%左右。

分市場來看：

國內(nèi)市場預(yù)估銷量9250臺，同比下降33%左右，降幅環(huán)比上月小幅擴(kuò)大，國內(nèi)市場仍處于下行周期；

出口市場預(yù)估銷量9000臺，同比增長46%左右，增幅環(huán)比上月收窄，這也是基于出口市場的高基數(shù)現(xiàn)象逐步體現(xiàn)。

作為典型的投資依賴型和周期性行業(yè)，中國挖掘機(jī)械行業(yè)面臨著市場周期性調(diào)整、疫情沖擊、競爭加劇、原材料及大宗商品價(jià)格巨幅震蕩、排放升級，疊加國際貿(mào)易關(guān)系復(fù)雜等諸多不確定性。

穩(wěn)增長政策發(fā)力，托底效應(yīng)將逐步體現(xiàn)

2022年5月國務(wù)院印發(fā)《扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施》，33條一攬子政策。近期19項(xiàng)政策追究，穩(wěn)增長預(yù)期增加，發(fā)力下半年。

2022年8月，發(fā)力下半年：國務(wù)院追加19項(xiàng)政策。與此同時(shí)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)自8月以來，湖北、廣西、河南和遼寧為擴(kuò)大有效投資，結(jié)合自身區(qū)域?qū)嶋H情況，陸續(xù)出臺了重大項(xiàng)目相關(guān)實(shí)施方案。

在落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策同時(shí)，再部署實(shí)施19項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策的接續(xù)政策措施，形成組合效應(yīng)，加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)。

高基數(shù)邊際改善，拐點(diǎn)或言之尚早

時(shí)隔14月，2022年7月中國挖掘機(jī)械銷量增速首度轉(zhuǎn)正。
從宏觀政策端來看，政策加碼的必要性不強(qiáng)，下半年主要看前期一攬子政策措施發(fā)揮能效。
從需求端的增加投資情況來看，有微幅改善，投資增速仍然下滑。水利、公路、公共基礎(chǔ)設(shè)施增速有所回升，其他關(guān)聯(lián)行業(yè)的投資均不理想，特別是房地產(chǎn)降幅仍在擴(kuò)大。
總之，2022年7月中國挖掘機(jī)械市場銷量首次回正，但并不意味著中國挖掘機(jī)市場拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)。

高基數(shù)壓力緩解，降幅收窄符合預(yù)期

2022年5月CME觀測指出，國內(nèi)市場銷量增速降幅有所收窄，重要因素之一就是去年同期基數(shù)下降；出口市場增速有所收窄也和2021年3月以來出口市場高基數(shù)相關(guān)，從絕對量上來看，出口市場穩(wěn)定在8000~9000臺附近。

出口市場將在一定程度是對沖本輪國內(nèi)市場下行

出口市場爆發(fā)式增長是近年來中國挖掘機(jī)械行業(yè)發(fā)展的一大亮點(diǎn)。主要原因系：國內(nèi)品牌的影響力進(jìn)一步提高，國際化成果逐步顯現(xiàn)；由于海外疫情影響部分外資品牌產(chǎn)能受限，外資品牌重新調(diào)整產(chǎn)能布局，中國制造供應(yīng)全球現(xiàn)象明顯。
但是，當(dāng)前俄烏沖突導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅震蕩，柴油價(jià)格持續(xù)攀升，工程項(xiàng)目利潤空間進(jìn)一步被擠壓，因此部分工程施工存在拖延、緩開等情況，在一定程度上抑制需求，或?qū)㈤L期影響中國挖掘機(jī)械行業(yè)。

此次國三向國四升級，有助于主機(jī)、柴油機(jī)及相關(guān)零部件企業(yè)做好產(chǎn)品規(guī)劃和技術(shù)升級，加快智能化、數(shù)字化、信息化的發(fā)展進(jìn)程，甚至將帶來行業(yè)的一次洗牌，強(qiáng)者更強(qiáng)。

針對一些庫存較高的少部分企業(yè)，未來三四個(gè)月要清庫存。針對未來有施工需求的用戶而言，采購國三設(shè)備在一定程度上透支明年上半年市場需求。短期內(nèi)中國挖掘機(jī)市場預(yù)測難度加大。CME觀測僅供參考。

我們要正視當(dāng)前行業(yè)的諸多隱憂：制造商營收凈利大幅下滑，各種形式價(jià)格競爭加劇、渠道失血現(xiàn)象明顯；終端用戶面臨著競爭激烈、回款難等挑戰(zhàn)。

當(dāng)周期調(diào)整時(shí)，適者生存，強(qiáng)者更強(qiáng)將更加明顯。

(關(guān)鍵字：挖掘機(jī))