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新一輪利率市場化改革將如何推進？昨天，央行行長周小川接受《財經》雜志采訪時表示，目前，利率市場化改革正在設計論證之中。“貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。”在“熱錢”流入的壓力下，存款利率不要著急動。
周小川指出，利率市場化是一個過程。雖然銀行貸款利率下限沒放開，但是質量比較好的大企業的債券是放開發行的，其價格已經完全不受貸款基準利率的限制了。
目前，利率市場化改革可以進一步推進，也正在設計論證之中。貸款利率改革可先行一步，存款方面可通過促進替代性負債產品發展及擴大利率浮動區間等方式推進。
周小川還透露，本次全球金融危機前，我們曾詳細研究過一次利率市場化改革，但發現各家銀行改革進度不一。股改后的銀行基本實現了硬約束，它們會擔心存款成本抬升，不一定愿意抬高存款利率。有的銀行當時還沒有進行股改，缺乏財務硬約束，即競爭起來可不計成本、不計效益。另外，商業銀行和政策性銀行的財務約束完全不一樣，是沒有辦法放在一起公平競爭的。在全面實現金融機構財務硬約束之前，往往是質量越差的銀行越敢提高存款利率。
周小川還強調：“并不是說，只要放開利率管制，就可以解決一切問題。”在利率市場化之后就必須做到自主定價，銀行并不一定歡迎。例如，汶川特大地震發生后，人民銀行將商業性個人住房貸款利率下限擴大到基準利率的0.7倍，提升了金融機構的自主定價權。但是，一些金融企業并不愿意對住房抵押貸款行使自主定價。
周小川認為不用懼怕“熱錢流入”，可用“蓄水池”管理調節。但他指出，在大家對國內通貨膨脹不滿意的情況下，“熱錢”就成為指責的對象。所以，“熱錢”一定要管住。由于境內外利差會引起“熱錢”的逐利動機，在這種壓力下，存款利率不要著急動。
周小川認為，推進利率市場化改革，一個可選擇的方案是，允許符合財務硬約束條件和符合宏觀審慎性政策框架要求的合格金融機構，擴大自主定價權；以建立健全對競爭秩序的自律管理作為過渡，讓上述機構開始實行利率自主定價。同時，繼續培育市場基準利率體系，健全中央銀行利率調控機制，引導金融機構提高利率定價能力。近年來，人民銀行在SHIBOR培育中就自律定價方面進行了積極而有益的探索，應繼續完善和加強。這樣，經過一定時間的過渡，會實現利率市場化。
